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全球即时看！阿牛智投：2023年行情展望，A股风景独好

来源： 时间： 2023-01-03 14:08:55


(资料图片仅供参考)

展望2023年的行情，全球经济衰退风险增加，但流动性将边际缓解。美国经济的衰退迹象越来越明显，预计美联储将在明年 2 季度结束加息进程，但预计美联储仍将维持高利率（ 5.1%）较长时间。从加息时间和加息节奏来看，美联储本轮加息已经处于尾声阶段， 2023 年全球流动性将趋于缓解， 作为衰退前瞻性指标，美国 2 年期与 10 年期国债收益率倒挂幅度为 1981 年以来之最，未来美国经济衰退深度可能超市场预期，后续仍需警惕美股杀业绩风险。

上证指数

来源：点掌财经

2023 年中国资产迎来战略配置时点

2022 年在业绩疲软、估值承压、风险偏好下降等多重冲击下， A 股及港股指数大多领跌全球主要股指，本轮 A 股调整幅度已达 2012 年、 2018 年熊市水平。相较全球股市而言，、恒生指数处于估值洼地，后续存在较大估值上修的可能性。展望 2023 年，欧美国家经济硬着陆风险增加，中国外需存在较大不确定性，预计中国将处于加杠杆周期。叠加中国疫情防控优化、地产融资改善政策效果显现，预计中国经济将领先全球复苏，人民币汇率将止跌回升，中国资产也将领涨全球。当下 AH 溢价指数处于高位，叠加 2023 年港股双币机制落地、港股流动性改善，预计港股走势将强于 A 股。上证指数

业绩层面利好成长风格

综合来看，预计 2023 年市场风格将相对均衡，成长风格或略微占优， 2023 年建议关注以下四条主线： （ 1）中概互联板块。 此前制约中概互联网板块的业绩走弱、退市风险、流动性风险、行业政策风险， 都将在 2023年出现明显缓解（ 2）低估值的成长板块， 如估值大幅回落、基本面暂处低谷的、生物医药板块。 （ 3）贵金属。 随着美国经济进入衰退期间， 后续 10 年期美债实际收益率、美元指数上行空间很小，黄金、白银已进入底部配置区间。 （ 4）消费复苏板块。 2023 年疫情对国内经济冲击将弱化，线下消费和服务板块将迎来复苏，如社服、交运、食品饮料。信创

关键词： 上证指数 食品饮料 出现明显

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