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营收持续下跌,汉邦高科的未来面临重大考验

来源:苕国土鱼 时间: 2023-01-11 22:01:56

我经常说有好消息总愿意第一时间与投资者分享,所以大部分较早发布业绩预告的上市公司,都是业绩预增的。但凡事都有例外,今天我们就来看一下1月10号就发布业绩预告,但是却亏损严重的公司。

业绩预告部分摘要:汉邦高科预计 2022年营业收入较上年度下降约 55.54%-58.96%。受新冠疫情、安防行业整体需求波动、流动性资金短缺的影响,公司业务开展不及预期,报告期内解决方案类业务相对保持稳定,音、 视频产品及其他设备类硬盘销售收入较低,整体收入较上年同期下滑。归母净利润预计为亏损1.18亿至1.3亿元。

北京汉邦高科数字技术股份有限公司(股票简称:汉邦高科)2015年4月在深交所创业板上市,业务以“视频科技”为核心,致力于“实体安防”和“内容安全”的技术研究开发,核心业务由智能安防、广电监测和数字水印技术三部分组成。


(相关资料图)

从其财报上看,汉邦高科的产品主要分为占比超过九成的“解决方案”,然后还有“音、视频产品”和“其他设备”等合计占比接近一成。汉邦高科的产品全部在国内销售,没有外销业务。

汉邦高科的营收在2017年创下6.9亿元的峰值后,开始了连续5年的下跌,2021年不到峰值时的一半,2022年按其业绩预告大概只有峰值时的四分之一了。他们是在疫情前两年就开始了营收下降,应该说其表现拉垮的直接原因不是疫情,疫情最多只起到了一些次要的作用。

营收持续下跌,净利润出现俯卧撑式的变化,实属正常,2019年和2021年都出现了巨亏,部分年份也可以小额盈利。但是,随着营收降至一个不可能盈利的区间后,俯卧撑的条件可能也消失了,就跟我们自己一样,身体虚得过了,就算想表演一下这个动作,可能也办不到了。

汉邦高科的毛利率波动之大,差不多也跟俯卧撑类似。这确实不是开玩笑吧,哪个行业有这么大的短周期大幅波动?

汉邦高科的期间费用也有较强的波动性,这就导致其总成本占营收比要么达到1.4倍,要么就只有不到九成。虽然不能就认定他们是人为在各年间调节费用,但凭多年财务工作的经验,还是基本懂得起的。

对于汉邦高科来说,当然需要看一下其他收益等情况,两年的巨亏都和大额资产减值损失相关。计提减值损失,特别是存货的减值损失后,存货的价值下降,这是否就是毛利率波动的主要原因呢?应该说至少与此有较大的关系。

现金流量的表现方面,经营活动的净现金流波动较大,近两期已经无力进行固定资产类的投资,相转型也没有实力来开展了,经营确实面临着重大考验。

一年前,汉邦高科的长短期偿债能力都还正常,但是从2022年初开始,其长短期偿债能力开始大幅下降,2022年三季度末,已经下降至较为紧张的状态了。

汉邦高科虽然积极发布了业绩预告,态度虽然不错,但难掩其业绩下滑至几乎无法持续,并且流动性已经出现问题的局面。这一点,虽然他们也在业绩预告中承认,但现在的问题可能不是态度的问题了,如果不是行业马上大反转,业绩全面回暖,他们很难不通过外力就能度过这个难关。

声明:以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!

关键词: 汉邦高科 持续下跌 偿债能力

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